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保险资管协会:中小险企险资运用面临专业人才匮乏、优质资源获取渠道受限等压力

来源:上海买保险找新华保险徐萍芬 发布时间:2019年11月03日

金融1号院”从中国保险资产管理业协会(下称协会)获悉,由协会主办、中国人寿资产管理有限公司承办的“加强投资能力建设提升公司竞争力——中小保险公司资金运用交流会”于近日在北京举办。

协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云,党委委员、副秘书长陈有棠在致辞中分别指出,中小保险公司在资金运用方面面临着专业人才匮乏、技术系统不完善、投资能力不足、优质资源获取渠道受限、市场话语权有限等问题与压力。

多位险资高管畅言投资策略

近年来,保险市场快速发展,保险资金运用的重要性日益凸显。资产负债管理、大类资产配置、委受托管理是保险机构投资部门的重要职能,也是保险资金运用效能的决定因素。本次会议旨在推动中小保险机构加强投资能力建设,促进行业交流,防范资金运用风险。

中国人寿资产管理有限公司副总裁于泳在致辞中指出,公司将进一步强调配置视角、国际视角和交易视角,一是完善与动态调整大类资产配置体系,二是积极配置传统固收领域和非标另类领域,三是强调核心股票投资等权益类资产。

中英人寿保险有限公司资产管理中心总经理王楠表示,保险资金大类资产配置是在特定约束条件和投资目标下制定的投资策略并执行落地的过程,是涵盖投资决策、风险管理、绩效考核、动态调整的系统性管理体系。保险资金在做大类资产配置策略时,需要结合自身的负债属性和风险偏好对大类资产的风险收益有重新认知。在投资目标和约束条件清晰的基础上,按照可理解、可执行、可考核的原则进行大类资产配置策略的制定。通过权责对等的绩效考核体系,指引大类资产配置策略落地实施。

中国人寿财产保险股份有限公司投资管理部总经理赵迎琳表示,投资部门是保险公司投资业务端的核心部门,在遵循监管政策前提下开展资产配置、投资执行与管理。保险资金运用模式的创新在于风险收益比较优势下的委托受托组合管理。在宏观经济增速下行以及资产收益下行的背景下,监管约束的加强尤为必要。国寿财险以绝对收益为目标,在风险预算体系下构建大类资产配置和受托人组合。对于中小保险公司而言,流动性管理是重中之重。

中国人寿保险股份有限公司投资管理中心战术资产配置团队负责人帅方表示,保险公司是典型的负债经营性机构,相比于其他类型资金,保险资金,特别是寿险资金具有可投资期限长、有最低收益要求、有较强的利率敏感性等特点,保险公司必须做好资产负债匹配管理。在投资价值创造链条中,保险公司作为委托人应承担起资产配置的职责,结合公司长期经营目标和负债特征制定投资目标和资产配置规划,把握大级别BETA机会。同时,保险公司应根据自身能力边界,明确自身和内外部管理人的职责划分,并结合不同管理人特征和优势统筹调配,以落实配置要求、实现投资目标。外部委托管理人遴选过程中,在考察公司基本情况、投资团队的同时,还应考虑委受托双方匹配程度。此外,完善的投后管理体系、合理的激励约束机制是投资管理人落实投资要求的必要保证。

中国人寿资产管理有限公司总裁助理刘凡指出,保险资金的风险收益偏好决定了保险资金运用的主要逻辑,保险资金将在下阶段宏观去杠杆背景下大有可为。金融产品尤其是非标金融产品在整个组合中起到拉高收益同时灵活匹配负债久期的重要作用。非标金融产品在当前市场环境下的收益水平、期限水平相对最能够匹配保险负债端的需求。非标金融产品将在服务实体经济和保险资产配置中继续发挥重要作用。

当前保险资产管理业运行情况

值得一提的是,除上述演讲内容之外,陈有棠在近期演讲时还提到保险资产管理业运行情况。陈有棠表示,从行业总体资金配置情况来看,截至2019年6月末,保险资金运用余额为17.4万亿元,与上年同期相比,增加1.68万亿元,增速为10.71%。总体上看,保险资产管理业作为资产管理市场和金融市场的重要力量,为保险业的持续、稳健发展提供了必要且有力的支撑,为金融资本市场的长期稳定提供了强力支撑。概括来看,保险资产管理业发展情况如下:

一是行业运行总体良好。随着保险业转型的持续深入,“保险业姓保”的发展理念得到广泛共识。2019年1-8月,保险行业整体保费收入已超3.1万亿,预计全年保费规模将达到或超过4万亿元。保险资金投资收益保持基本稳定,今年上半年,保险资金累计实现投资收益4715亿元,年化财务投资收益率5.56%,比去年同期提高0.8个百分点。从历史情况来看,2004年到2018年,年均财务投资收益率达到5.33%,基本保持稳定的水平。

二是资产配置结构合理。随着保险资金运用规模的增加、保险资产管理市场的发展,保险资金资产配置更加多元,结构更加合理,整体资产配置以固定收益类为主,亦呈现多元发展态势。截止2019年6月末,银行存款占比15.2%,债券占比34.5%,股票和证券投资基金占比12.6%,其他的投资占比37.8%。总体上,保险资金投资仍以固定收益类资产为主,固定收益配置的总体比例大致在70%左右。

三是风险防范明显加强。保险资金运用政策制度不断健全,保险资金运用监管日益强化,如今年出台《保险资产负债监管暂行办法》,对保险公司期限结构匹配管理、成本收益匹配管理、现金流匹配管理进一步提出了明确要求。近年来,保险资金运用中,虚假出资、激进投资等领域乱象得到有效遏制,增量风险得到有效遏制,存量风险得到稳妥处置。

四是第三方资产管理业务稳健发展。随着公募基金、券商等其他资产管理机构逐步拓展保险资金客户,保险专户市场的竞争日渐激烈。保险资管机构设立发行的债权投资计划、股权投资计划等保险资产管理产品越来越受到市场机构投资者的认同,成为拓展第三方业务的重要途径。保险资产管理机构的投资管理理念、方法和风格得到了银行资金、基本养老金、职业年金等市场资金的进一步认可,为保险资产管理机构增加了第三方资金来源。

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